В условиях западных санкций стратегически важным направлением для России стало ускоренное развитие экономических отношений с исламскими странами.

Мусульманские страны в последние годы наращивают экономический потенциал. Согласно статистике, которую приводит президент Торгово-промышленной палаты России (ТПП) Сергей Катырин, объем активов исламской экономики оценивается уже в $3,6 трлн, а тот факт, что государства придерживаются самостоятельной и независимой политики на международной арене, позволяет видеть страны исламского мира надежными стратегическими партнерами.

Россия давно развивает партнерские экономические отношения с исламскими странами. Еще в 2005 году она вступила в Организацию исламского сотрудничества (ОИС), что, по мнению Сергея Катырина, «фактически ознаменовало возвращение России в качестве надежного партнера в страны исламского мира». «ОИС является главной и крупнейшей организацией, объединяющей 57 мусульманских стран с населением около 1,5 млрд человек, играет координирующую роль в исламском мире», — поясняет он.

А с 2009 года в Казани ежегодно проводится форум «Россия — Исламский мир: KazanForum», это главная площадка экономического взаимодействия России и стран исламского мира. В этом году форум приобрел статус мероприятия федерального уровня — в полном соответствии с растущими объемами экономического взаимодействия между РФ и странами ОИС. Как отметил, выступая на KazanForum, заместитель генерального секретаря ОИС Ахмад Сенгенда, «проведение форума такого масштаба — доказательство прочных связей между Россией и странами ОИС». В 2021 торговый оборот между Россией и странами ОИС, по данным этой организации, составил $113,3 млрд, на 43,2% больше по сравнению с 2017 годом. «А по итогам 2022 года товарооборот России с государствами — членами ОИС вырос еще почти на 30%», — добавляет руководитель Агентства инвестиционного развития Республики Татарстан Талия Минуллина.

Сейчас все идет к тому, что страны исламского мира могут стать для России ключевыми экономическими партнерами, считают эксперты. «Исламский мир занимает одно из важнейших мест в торгово-экономических связях России. Товарооборот со странами Ближнего Востока и Северной Африки (БВСА) за последние пять лет вырос на 83% и в настоящее время составляет $94,9 млрд в год», — говорит Сергей Катырин. Для сравнения: товарооборот России с крупнейшим торговым партнером, Китаем, составил за прошлый год, по данным Главного таможенного управления КНР, $190,3 млрд. «Торговые отношения РФ со странами Ближнего Востока составляют существенную долю российского торгового оборота — около 9% экспорта и около 3% импорта», — отмечают аналитики «Эксперт РА».

По данным «Эксперт РА», основные экспортируемые Россией товары в страны Ближнего Востока — нефтегаз, черные металлы, злаки, природный жемчуг. Основной импорт из них — фрукты и орехи, овощи и корнеплоды, а также ядерные реакторы, котлы, оборудование и запчасти из Турции.

Речь идет и о сотрудничестве в числе прочего в значимых инфраструктурных проектах, таких, к примеру, как международный транспортный коридор «Север — Юг» протяженностью 6–8 тыс. км, который откроет выход из Евразии на юг Ирана и в Персидский залив. Как рассказал на KazanForum первый вице-премьер Андрей Белоусов, участники проекта — это в первую очередь страны Каспийского региона. Сейчас идет первый этап его развития, подписано соглашение между Россией и Ираном о строительстве 160-километрового участка дороги.

Вообще же география взаимодействия по линии «Россия — ОИС» крайне обширна, разнообразны и возможные форматы сотрудничества. «Организация исламского сотрудничества — это во многом клуб по интересам, где осуществляются коммуникации. Поэтому нужно изыскивать партнеров внутри данной структуры и пользоваться площадками ОИС для налаживания контактов со странами-участниками», — отмечает декан факультета «Школа политических исследований» Института общественных наук РАНХиГС Сергей Демиденко. Наиболее перспективным направлением эксперту представляется сотрудничество с государствами Персидского залива, Индонезией и многонаселенными мусульманскими странами, которые могут рассматриваться как потенциальный рынок сбыта российских товаров (к примеру, Египет и Алжир).

«В рамках ЕАЭС Россия ведет переговоры о создании зон свободной торговли с целым рядом исламских государств. В том числе с Египтом, Ираном, ОАЭ, Индонезией. Это свидетельствует о росте взаимной торговли, говорит о сближении стран союза с Россией», — говорит Талия Минуллина.

«Немаловажным фактором в привлекательности для российских компаний сотрудничества с партнерами ОИС играет глобальный рынок халяльной продукции, который растет очень быстро и сейчас оценивается в $2,6 трлн. Ожидается, что к 2028 году он составит более $11 трлн», — продолжает Талия Минуллина.

По словам Минуллиной, халяль сегодня — это полноценная экосистема, призванная помочь адаптироваться к новым экономическим реалиям, которая включает: сделки между компаниями h2b (halal to business), продукты и сервисы для потребителей h2c (halal to consumer) и взаимодействие между компаниями и органами власти h2g (halal to government).

Как отмечают в Роскачестве, рынок халяльных продуктов питания стал значимым сегментом мировой экономики. В последние годы ключевым драйвером роста глобального рынка халяльной продукции является не только увеличение мусульманского населения (по меньшей мере на 1,5% в год), но также восприятие потребителями халяльной продукции как дополнительно проверенной, прошедшей тщательную сертификацию, а значит заслуживающей доверие. В целом в мире расходы потребителей на халяльные продукты питания составляют сегодня 17% всех потребительских трат. К 2025 году, по экспертным оценкам, они составят не менее 20%, а к 2030-му могут достигнуть уже 25%.

При этом, как сообщал в конце прошлого года глава ведомства Максим Протасов, потенциал российской сельхозпродукции и продуктов питания уже высоко оценен на рынке стран ОИС: России за последние три года удалось в два раза нарастить экспорт продукции, соответствующей стандарту халяль. По словам представителя Роскачества, к 2024 году экспорт российского халяля в арабские страны должен достичь $400 млн, а к 2030-му — $700 млн. В связи с этим в начале 2023 года было принято решение о создании на базе ведомства Национального центра компетенций в области халяльной продукции и услуг. «Его деятельность позволит сформировать эффективную и надежную инфраструктуру рынка халяльной продукции и обеспечит доверие к ней отечественных и международных потребителей», — считает Максим Протасов.

Факторов, которые делают привлекательным сотрудничество российских компаний с партнерами из стран — членов ОИС, довольно много. Это перспективно с точки зрения логистических проектов, развития наших крупных корпораций и поиска новых рынков сбыта для наших товаров, говорит Сергей Демиденко: «Персидский залив будет интересен для того российского бизнеса, который сможет туда прийти, если выработает соответствующую стратегию. Индонезия, Египет, Алжир, Иран и другие густонаселенные исламские страны — это новые рынки сбыта». Хорошие перспективы, по мнению эксперта, открываются для крупных российских компаний, работающих в сфере высоких технологий, а также для компаний — производителей сельхозпродукции.

Практически все исламские государства (по крайней мере, государства Ближнего Востока и Центральной Азии) страдают от дефицита некоторых видов продуктов питания, поясняет Демиденко. Они ориентированы на производство продукции, которую можно дорого сбыть на внешнем рынке, а продукты для ежедневных потребностей населения закупаются за границей из-за того, что население стран достаточно большое, а регуляция цен жесткая. «Не стоит забывать и об африканских мусульманских государствах. Они тоже густо населены, и у нас есть некоторые перспективы с точки зрения расширения присутствия на их рынках российских энергетических компаний», — добавляет эксперт.

Для исламских стран российский рынок сейчас тоже весьма привлекателен, полагает Талия Минуллина: «В первую очередь речь идет об освободившихся нишах для компаний из стран — членов ОИС после ухода из России большого количества западных игроков. Кроме того, большую роль играет заинтересованность высшего руководства России в сотрудничестве со странами исламского мира, которое видит перспективы в продвижении аграрной и промышленной кооперации, создания новых транспортно-логистических цепочек».

Сейчас связи только укрепляются. Партнеры понимают, что освободившиеся ниши на нашем рынке — это новые возможности для их бизнеса, говорит Сергей Катырин. На этом фоне, по его мнению, надо ускоренно заниматься созданием независимой банковской и финансовой инфраструктуры, важно перейти к взаиморасчетам в национальных валютах: например, российские фондовые биржи могут вывести на торги эмиратский дирхам, азербайджанский манат и египетский фунт.

Адаптироваться к санкционному давлению республике помогли промышленная база, поворот экономики на Восток и социальные антикризисные меры.

С 2018 года Республика Саха (Якутия) демонстрирует рост основных показателей экономики, опережающий динамику не только в среднем по Дальнему Востоку, но и по России в целом. За пять лет, по данным правительства региона, рост ВРП республики составил 28% против 8,5% в ДФО и 5,3% общероссийского ВВП. Промышленное производство в республике выросло в 1,4 раза на фоне 10,7% роста в РФ и 6,4% в ДФО.

Санкционное давление поставило новые задачи перед экономикой России и экономикой Якутии в том числе. В 2022 году региональные власти направили основные усилия на адаптацию отраслей к новым условиям, стабилизацию занятости и поддержание доходов населения.

Экономический рост в республике в 2022 году составил 8,1% к 2021 году, сообщила РБК+ министр экономики Якутии Майя Данилова. Эта цифра особенно выделяется на фоне общего падения ВВП страны — примерно на 2,5% по предварительным оценкам правительства.

Локомотивом экономики Якутии остается промышленность и в первую очередь добывающий сектор: в республике расположены около трех тысяч учтенных месторождений по 59 видам сырья, регион год от года демонстрирует исторические максимумы добычи угля, нефти, газа и золота, отмечает Данилова. Так, годовая добыча угля составила 39,2 млн т (+26% к 2021 году), нефтедобыча выросла до 18,7 млн т (+8,3%), добыча газа достигла 17,3 млрд куб. м (+24,5%), золота добыли 46 т. Индекс промышленного производства республики по итогам года составил 10%.

Однако 2022 год стал непростым испытанием для промышленных компаний региона, признают в правительстве республики. «Страна у нас одна, и все столкнулись с похожими проблемами: это отказ многих западных поставщиков от исполнения контрактов. Даже по оплаченным заказам были отказы в поставках оборудования, в том числе и в случаях, когда оно уже было завезено в Россию. Возникли проблемы с поставками запчастей, расходных материалов, обслуживанием техники. Сроки поставки увеличились в два-три раза. Кроме того, встала проблема дисконта на наш экспорт», — перечисляет проблемы министр промышленности и геологии Республики Саха (Якутия) Максим Терещенко.

Для их решения на региональном уровне был создан оперативный штаб по обеспечению экономического развития под руководством главы республики Айсена Николаева. В план первоочередных действий в условиях санкционного давления были включены 92 региональные меры с общим объемом поддержки 16,5 млрд руб.

На базе Минпрома республики была организована консультационная площадка для обсуждения текущих проблем бизнеса и обмена опытом. Те, кто находил новых поставщиков, делились своими решениями с другими предприятиями. Многие компании развернулись в сторону производителей из России и дружественных стран, в частности «БелАЗа», вспоминает Максим Терещенко. Точечную поддержку системообразующих компаний власти республики отрабатывали с федеральными министерствами — Минпромторгом и Минэнерго. А действующие льготы для недропользователей позволили компаниям вкладываться в развитие и инфраструктурные проекты даже в условиях глобальной неопределенности.

Значительно облегчил задачу в условиях экономической блокады и «поворот на Восток», который начался задолго до нового витка напряженности, отмечает Максим Терещенко. «Производства, которые здесь строились, изначально были ориентированы на Азиатско-Тихоокеанский регион в силу естественной приближенности к этому большому рынку. Важно, что страна в свое время тоже диверсифицировала поставки, были построены магистральные газопроводы «Восточная Сибирь — Тихий океан», «Сила Сибири», — подчеркивает министр.

В республике по-прежнему отмечается высокая инвестиционная активность: в 2022 году объем вложений превысил 485 млрд руб. (рост на 1,2% к 2021 году). «Среди значимых инвестиционных проектов можно выделить активную фазу освоения Эльгинского месторождения угля. Завершен проект по увеличению пропускной способности железнодорожной ветки Эльга — Улак до 24 млн т в год. Построен 81 км Тихоокеанской железной дороги Эльга — Чумикан из общей протяженности более 500 км», — отмечает Майя Данилова.

Другим направлением антикризисной политики властей республики в 2022 году стала работа по созданию запасов социально значимых продовольственных товаров, поддержанию приемлемых цен на товары первой необходимости и своевременному завозу грузов, когда из-за логистических перебоев регион столкнулся с дефицитом товаров первой необходимости, таких как мука и сахар.

Частью этой работы стала поддержка местного предпринимательства: так, были установлены минимальные ставки налога по упрощенной системе налогообложения для всех отраслей, выдавались льготные займы, в том числе представителям продовольственного ретейла. Например, по инициативе властей республики Алмазэргиэнбанк выделил региональной торговой сети «Айгуль» льготный кредит на обеспечение населения продуктами питания, рассказала РБК+ глава компании Флида Габассова. «В условиях той суеты кредит оказался для нас большим подарком. И население от этого выиграло, и нам была моральная поддержка. Когда сахара нигде не было, мы его продавали по цене производителя», — рассказала предпринимательница.

Также властями республики были предприняты меры для поддержки доходов населения: на 10% проиндексирована заработная плата отдельных категорий работников бюджетной сферы, увеличен размер помощи на основе социального контракта, введена специальная программа поддержки потерявших работу, увеличены субсидии на газификацию, расширены категории льготников.

В результате уровень общей безработицы в регионе сократился до 6,5%, численность занятых в малом и среднем бизнесе выросла до 122 тыс. человек (годом ранее их насчитывалось почти на 6 тыс. меньше), а рост реальных располагаемых денежных доходов населения составил 101,9% к 2021 году, отмечает Майя Данилова.

Несмотря на проблемы с поставками стройматериалов, продолжилось введение в эксплуатацию социально значимых объектов: в 2022 году их число увеличилось на 66, в том числе 12 школ, шесть детских садов, 25 объектов здравоохранения, включая Кардиологический диспансер и больничный комплекс, девять объектов физической культуры и спорта.

По словам Майи Даниловой, перед правительством республики поставлена задача обеспечить реальный рост ВРП в 2023 году не менее 5% к 2022 году, рост промышленного производства должен составить 7%, рост реальных доходов населения — не менее 1,1%, а уровень общей безработицы не должен превышать 6,5%.

Также в 2023 году планируется ввести в эксплуатацию рекордное количество социальных объектов с 2018 года — 73. В их числе 20 школ, 14 объектов культуры, 24 объекта здравоохранения, пять детских садов, восемь объектов спорта, один объект дополнительного образования. Будет завершено строительство Онкоклинического центра на 210 коек в Якутске, 5,19 тыс. человек планируется расселить из аварийного жилья, более 1,8 тыс. домов планируется подключить в рамках программы социальной газификации.

Якутия остается одним из лидирующих регионов в России по демографическим показателям, занимая первое место на Дальнем Востоке и седьмое место в стране по рождаемости и естественному приросту населения. Всего же с 2018 года численность населения республики увеличилась на 31,9 тыс. человек и по оценке на 1 января 2023 года составила 996,2 тыс. человек, рассказали в Минэкономики региона.

Индустриальный лид в категории «Финансы» в «Яндексе» Светлана Богданович — о повышении уровня лояльности клиентов к банковским картам.

По статистике российский потребитель хорошо знаком с банками и при выборе карты предпочитает определенный бренд. Согласно данным «Яндекса» за четвертый квартал 2022 года, большинство россиян искали информацию про карты конкретного банка. Если смотреть, как распределяются запросы о картах банка, то дебетовых это касалось в большей степени — 90% запросов против 83% по кредитным.

Несмотря на четкую позицию потребителей в отношении банковских карт, на этом поле происходит серьезная конкурентная борьба. Банки стараются сделать свои карточные продукты максимально привлекательными для пользователя, разрабатывая условия, которые позволяют перетянуть на свою сторону как можно больше клиентов. Это вполне объяснимо: банковские карты играют важнейшую роль в процессе привлечения потребителей — они выполняют функцию «входа». В дальнейшем, имея на руках карту того или иного банка, человек начинает обращать внимание и на другие его продукты.

Если до турбулентного периода в экономике конкуренция за клиентов шла в основном в зоне кредитных карт, то сейчас акцент сместился на дебетовые продукты. Одна из причин, по которой это произошло, — специфика выдачи кредитных карт. Из-за этапа скоринга, на котором оценивается кредитоспособность человека и отсеивается некоторое количество людей, такую карту может получить не каждый. В свою очередь, дебетовые карты без кредитного лимита выдаются почти всем после простой верификации личности. Маржинальность таких карт меньше, но они отлично работают для привлечения новых клиентов.

Важно отметить, что все банки научились качественно продавать в онлайне. Появились удобные для заполнения формы заявок на сайте, в штате работают профессиональные онлайн-аналитики, построена сквозная отчетность. Как итог — растет конверсия в верхней части воронки продаж. Продукты тоже становятся все привлекательнее: это и кредитные карты с беспроцентными периодами по 120–180 дней, и дебетовые — с кешбэками, процентами на остаток, начислением миль и бонусов, льготными поездками на такси, доступом в бизнес-залы в аэропортах. При этом офферы должны быть полезными и представлять ценность для клиента. Начиная от входящих предложений — бесплатной доставки и обслуживания карты, до ежедневных — партнерских скидок. Если в интернет-банке клиенту будут постоянно показываться неактуальные для него сообщения, он может потерять интерес к использованию карты. Поэтому многие банки сегодня разрабатывают адресные предложения с учетом образа жизни человека, его интересов и привычек.

Сделать так, чтобы клиент пользовался картой ежедневно, — сложная задача. При этом стоит учитывать, что в среднем привлечение клиента на дебетовую карту, по нашей оценке, в среднем обходится банкам в 2–5 тыс. руб. И эти затраты не окупаются, если клиент не активен. По данным Банка России, в первом квартале 2023 года число активно используемых карт уменьшилось на 7,66 млн (3%). У физических лиц оно сократилось на 7,39 млн (2,9%), у юридических — на 269 тыс. (9,8%).

Отсюда возникает вторая задача: реактивация «спящих» клиентов — тех, кто когда-то оформил карту, но не пользуются ею. Таких немало, ведь количество карт постоянно растет: по данным Банка России, только к концу 2022 года в обращении россиян было 389,6 млн карт для физических лиц, а это на 18% больше, чем в 2021-м. При этом не все из них активно используются и по сей день. Данные о том, какая доля выпущенных карт является «спящей», — коммерческая тайна банков. При этом большая часть транзакционной активности, как правило, проходит на стороне двух-трех банков. Чтобы активизировать пользователей, банкам важно искать новые решения, которые позволят вовлечь пользователей и мотивировать постоянно использовать карту. С этой целью работают специальные офферы и бонусы, помогающие бороться с оттоком клиентов, а также команды вторичных продаж и CRM.

Реактивировать «спящих» клиентов помогает и реклама, которую активно используют банки, — инвестиции в онлайн-рекламу в 2023 году, по данным «Яндекса», увеличились на 87% по сравнению с прошлым годом.

При этом на рынке сформировалась любопытная тенденция: по данным «Яндекса», более 60% рекламного бюджета банки тратят на привлечение клиентов в возрасте 25–44 лет и недооценивают платежеспособную аудиторию 45+, хотя зачастую такие пользователи чаще интересуются дорогостоящими товарами и услугами, чем более молодая аудитория. Еще одно стратегическое упущение заключается в том, что банки зачастую недооценивают аудиторию в возрасте 18–24 лет, чья лояльность к брендам, как правило, высока. Заинтересовать этих пользователей сейчас — значит иметь в будущем активную аудиторию, уже сделавшую выбор в пользу бренда.

Чтобы привлечь клиентов и повысить их активность, мы в «Яндексе» разрабатываем кастомизированные проекты. Например, в рамках одной из таких коллабораций оффер банка был интегрирован с «Яндекс Маркетом». Пользователи могли оплачивать товары на «Маркете» картой банка и получать повышенный кешбэк за покупки. Спустя месяц после старта проекта доля оплат картами банка на маркетплейсе увеличилась в четыре раза, хотя целевым показателем роста было 2,5–3 раза. Около 23% клиентов банка оплатили покупки картой после полугодового перерыва. Почти 22% клиентов впервые воспользовались банковской картой для оплаты онлайн-покупок. Средний чек при этом вырос на 28%. Возможности таких коллабораций есть также в «Яндекс Такси» и «Еде».

В целом для привлечения внимания к продуктам банки успешно используют все доступные каналы. Это охватные рекламные кампании с использованием баннеров, онлайн-видео, медийных и перфоманс-инструментов, реклама на ТВ, наружная реклама, коллаборации с блогерами, а в последнее время и реклама в телеграм-каналах, которая тоже показывает хорошие результаты.

При этом с решением сложных бизнес-задач помогают справиться и нестандартные форматы, в частности коллаборации с различными площадками и брендами. На первый взгляд, такие проекты могут показаться смелыми и даже рискованными, но на практике они приносят впечатляющие результаты. Вне зависимости от выбранной стратегии важно выстроить коммуникацию с клиентом и показать ценность своего предложения, а донести посыл бренда позволит хорошо продуманный микс маркетинговых инструментов.

«Яндекс» — ИT-компания, создающая сервисы для пользователей и бизнеса. Технологии «Яндекса» позволяют предпринимателям размещать рекламу в интернете и таргетировать ее на нужную аудиторию. «Яндекс» предлагает инструменты для работы со всеми форматами рекламы, а также сервисы аналитики для оценки эффективности рекламных кампаний.

Владелец управляющей компании «КСП Капитал управление активами» Сергей Котляренко — о возможностях и перспективах закрытых паевых инвестиционных фондов.

В последние годы российские инвесторы и владельцы активов столкнулись с целым рядом вызовов, которые напрямую повлияли на их финансовые результаты, а также усложнили процесс принятия решений и управления рисками, в их числе высокая волатильность инструментов фондового рынка, введение беспрецедентного количества санкций, блокировка российских активов и ценных бумаг, высокий уровень неопределенности. Поэтому они по-новому посмотрели на закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ), которые позволяют не только сокращать многие риски, но и решать ряд задач, связанных с управлением активами.

ЗПИФы как инвестиционный инструмент дают возможность повысить уровень диверсификации портфеля за счет включения в него активов, напрямую не коррелирующих с фондовым рынком.

Помимо этого, с помощью ЗПИФ удобно инвестировать средства в реальные проекты: от небольших стартапов до крупных бизнесов. Порог входа в такие фонды существенно ниже, чем покупка бизнеса или его части, но при этом инвестор получает возможность участвовать в крупных проектах и потенциальной прибыли от них. Инвестиционные риски пайщиков, как правило, ниже, чем при спекулятивных инвестициях на фондовом рынке или при приобретении целого бизнеса. Проект ведет профессиональная управляющая компания, которая заинтересована в росте стоимости пая, а это, в свою очередь, возможно только в случае успешной реализации проекта.

Вся система ЗПИФ выстроена так, чтобы интересы пайщиков, в том числе и миноритарных инвесторов, были полностью защищены. Управляющая компания осуществляет свою деятельность на основании правил доверительного управления фонда, которые позволяют сделать так, что пайщик, владеющий даже одним паем, мог быть уверен, что без его согласия решение не будет принято. Контролируют соблюдение этих правил специализированный депозитарий и Банк России.

Более того, у миноритарных инвесторов всегда есть возможность выйти из фонда досрочно, если они не согласны с решением мажоритарных пайщиков о внесении изменений в правила фонда.

Важный фактор привлекательности ЗПИФ — так называемые налоговые каникулы: доходы, поступающие в состав фонда (от продажи имущества или сдачи его в аренду, дивиденды, проценты и любые иные доходы), не облагаются налогом на прибыль и НДФЛ. А значит, они могут быть реинвестированы в рамках фонда, повышая доходность вложений.

ЗПИФ в цифрах

По данным Банка России, в прошлом году рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) за счет закрытых фондов дважды — во втором и четвертом кварталах — обновлял рекорд по нетто-притоку средств. В частности, в четвертом квартале нетто-приток средств для всех типов фондов составил 764 млрд руб. — максимальное значение за всю историю наблюдений. Приток в ЗПИФ за этот период оказался еще выше — 765 млрд руб., а средневзвешенная доходность ЗПИФ вышла в положительную зону и составила 7,7%.

Совокупный чистый приток для ЗПИФ по итогам 2022 года также оказался рекордным, достигнув 1,3 трлн руб., что превышает прошлогодний показатель более чем в два раза. При этом основную часть притока по итогам как квартала, так и года обеспечили фонды для квалифицированных инвесторов.

То, что основной приток средств в паевые инвестиционные фонды в 2022 году обеспечили ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, вполне объяснимо: этот тип фондов обладает дополнительными преимуществами по сравнению с закрытыми фондами для неквалифицированных инвесторов. Это и более широкая инвестиционная декларация, и наличие инвестиционного комитета, позволяющего участвовать в оперативном управлении активами, и возможность привлечения дополнительных кредитных ресурсов, и реализации актива через продажу инвестиционных паев. Более того, в капитал фондов для квалифицированных инвесторов могут входить практически любые активы от ценных бумаг и денежных средств в безналичном виде до бизнеса, недвижимости, интеллектуальной собственности и прав требования. Наконец, одним из важных преимуществ ЗПИФ для квалифицированных инвесторов является то, что информация о пайщиках фонда конфиденциальна, что особенно ценно в текущей ситуации.

Все эти преимущества ЗПИФ для квалифицированных инвесторов делают данный инструмент интересным и для владельцев бизнеса. Так, ЗПИФ можно использовать для оптимизации структуры владения и консолидации активов — к примеру как современный аналог холдинга и удобный инструмент объединения разрозненных активов, когда один бизнес стабильно генерирует прибыль, а другому необходимы дополнительные инвестиции или покрытие убытков. Благодаря налоговым преференциям объединение разрозненных активов позволяет сальдировать прибыли/убытки от разных видов деятельности и существенно повышать отдачу от имеющихся активов. Подойдет он и бизнес-партнерам, совместно владеющим активами или проектами, для оптимального управления и распределения прибыли. Немаловажный момент: ЗПИФ можно использовать для сокращения рисков и юридической защиты: на его имущество не может быть обращено взыскание по обязательствам пайщиков и управляющей компании, закрытый фонд обеспечивает защиту от недружественного поглощения.

Еще одним распространенным способом использования механизма ЗПИФ является привлечение инвестиций в бизнес, в частности для малых и средних предприятий он зачастую становится более дешевым. При этом ЗПИФ позволяет сохранять контроль над бизнесом. Налоговые каникулы дают возможность снимать нагрузку на проект, сокращая сроки окупаемости и повышая доходность, что особенно важно в начале проекта. Дополнительные преимущества приносит запрет наложения взыскания на активы фонда по долгам его пайщиков и управляющей компании, а также юридическая обособленность инвестора-собственника и управляющей компании. Это делает ЗПИФ защитным инструментом, который эффективно используется в том числе для привлечения новых инвесторов в бизнес.

Отдельно стоит рассказать о так называемых фондах семейного капитала, для создания которых структура ЗПИФ сегодня также вышла на первый план. Если раньше состоятельные люди для подобных целей использовали в основном опции иностранных юрисдикций, то теперь это или очень сложно, или вообще невозможно. ЗПИФ же позволяет консолидировать разрозненные активы и капитализировать их, тем самым повышая эффективность управления. Те преимущества, о которых говорилось выше, дают возможность защищать имущество семьи от недружественного отчуждения, поглощения, а также сохранять конфиденциальность информации об учредителе и пайщиках фонда.

Владелец имущества может по своему усмотрению распределить паи ЗПИФа, а значит, и доходы между членами семьи и другими лицами. Закрытый паевой фонд предполагает гибкую систему управления активами — вовлеченность пайщиков может быть как минимальной (пассивный инвестор), так и максимальной (управляющий инвестор). Контролируя процесс, учредитель фонда может защитить имущество от растраты или банкротства, к примеру, если лица, которым он передает паи, не имеют необходимых знаний и опыта. При этом сохраняется управляемость бизнесом и имуществом как при жизни учредителя фонда, так и после его смерти: в соответствии с правилами фонда им занимается профессиональная управляющая компания.